盘市资讯 港股 万亿赛道再出重磅利好,这些港股被明显低估?(附股)

万亿赛道再出重磅利好,这些港股被明显低估?(附股)

3月28日,国务院重磅发布了关于设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除的通知。根据通知,自2022年1月…

3月28日,国务院重磅发布了关于设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除的通知。根据通知,自2022年1月1日起,纳税人照护3岁以下婴幼儿子女的相关支出,在计算缴纳个人所得税前,按照每个婴幼儿每月1000元的标准定额扣除。

这是中央根据我国人口发展变化形势作出的重大决策,是促进人口长期均衡发展、推动高质量发展的重大举措。

消息发布后,A股上市的三胎概念股齐齐拉升,爱婴室(603214.SH)、悦心健康(002162.SZ)等封死涨停板。

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来源:华盛证券

作为优化生育政策的配套支持措施之一,3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除将进一步减轻人民群众抚养子女的负担,从而有利于进一步推动新生人口增长,优化人口结构。在当前人口形势下,“三胎”将是政策最为重要的方向之一。

港股市场也有众多专注于母婴行业的公司,在港股大市逐步探底的背景下,投资者可能迎来“捡便宜”的大好时机。

一、国之大计,市场空间极为广阔

从第七次全国普查的数据来看,我国劳动年龄人口的比例和绝对量都出现了下降。全国人口中15-64岁的认可占比为68.6%,较2010年下降了6个百分点。劳动力作为经济增长的重要生产要素之一,劳动人口下降会加大成本压力,影响经济增长速度。

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来源:国家统计局、毕马威

虽然近年来我国人口出生率有所下降,但2020年我国仍有约1200万新出生人口,是美国、日本、德国、法国、英国、韩国新出生人口总和的1.8倍。去年5月31日,中央政治局会议提出进一步放开三胎,并进一步推出住房、教育等配套支持措施,旨在进一步提高适龄青年的生育积极性。这意味着,原本庞大的中国母婴市场,将有更大的发展空间。

据艾媒咨询报告显示,2020年中国母婴行业市场规模达到4.08万亿,同比增长16.9%。在三胎政策及配套的生育红利释放、消费升级趋势的推动下,预计到2024年,这一规模将进一步扩大至7.55万亿。

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来源:艾媒咨询

二、消费升级,月子中心潜力大

在消费升级的大背景下,服务更为专业、舒适的月子中心,正取代传统的“坐月子”模式。相比于传统在家坐月子,月子中心能为产后妈妈做的服务应有尽有,甚至能达到大开眼界的程度。比如在饮食上,月子中心几乎都有专业的营养师团队,主打绿色有机、营养配比、私人定制理念,一周就能安排出像当归鳗鱼汤、西参红枣雪蛤等多达二十几种菜品。除此之外,还有产后瑜伽、插画、音乐课等等。

数据显示,在一二线城市的产妇表示“十分愿意”选择月子中心的比例明显更高,同时三四线城市表示“比较愿意”的比例也超过4成。这也意味着,当前在一二线城市相对成熟的月子中心,在三四线城市的发展潜力巨大。

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来源:艾媒咨询

在港股上市的月子中心第一股爱帝宫(00286.HK),是高端月子中心的代表公司。2020年,爱帝宫在疫情冲击的不利局面下营收仍持稳在6亿港元左右,彰显市场需求强劲。

今年3月18日,爱帝宫发布了正面盈利预告,预期2021年将录得净利不少于2000万港元,而在2020年则亏损了3.83亿元,同比将实现大幅扭亏为盈。

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来源:公司公告

去年三胎政策出炉后,爱帝宫股价有过一波拉升,但随后由于大市疲弱,爱帝宫股价也悉数跌去涨幅。当前,爱帝宫已经回到了2013年以来的关键支撑位0.4港元一线,或正是“捞便宜货”的大好时机。浙商证券在去年年底发布的研报称,爱帝宫月子中心全国扩张有序推进,预计公司21-23年收入为9.5、18.0、21.4亿港元,同比增长58%、90%、19%;归母净利润分别为0.81、1.65、2.40亿港元,同比扭亏、增长104%、46%。

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来源:华盛证券

三、辅助生殖:下一个千亿蓝海市场

今年2月21日,北京医保局对外公布将16项辅助生殖技术项目纳入医保甲类报销范围,辅助生殖再度被推上了风口。辅助生殖将为具有生育愿望的不孕不育夫妇提供技术上的支持,在鼓励三胎的政策春风下,辅助生殖行业的发展必然会受到国家政策上的大力支持。

事实上,2020年中国辅助生殖行业规模已经超过400亿元。伴随着中国不孕率上升、不孕夫妻数量增加及接受试管婴儿IVF意愿增强等因素影响,整体辅助生殖行业市场规模将持续快速增长。

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来源:多肽链

经过多年的发展,整个辅助生殖行业建立了明确的分工,形成了以“医疗器械/医药供应+互联网辅助生殖医疗平台+终端服务”为体系的产业链条。相对而言,由于市场准入的牌照门槛较高,终端服务机构一直是在政府的总量调控之中,因此辅助生殖下游格局较为稳定。

拥有技术实力的公立机构占据九成的市场份额,绝对的主流,但亦有连锁化发展的民营机构正在快速崛起。港股上市的锦欣生殖(01951.HK),就是其中的龙头企业。

2020年,公司营收超过17亿港元,同比2019年仅下滑13%,同样证实需求旺盛。在疫情之前,公司营收年复合增长率超过70%,正处于高速发展之中。

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来源:Wind

招商证券(国际)认为,锦欣生殖在内生增长的恢复和收购并表的双重影响下,2022年将实现约50-60%的同比收入增长和盈利增长,是中国生育鼓励政策的直接受益者。并将其目标价由20.5港元上调至21.7港元,看好其辅助生殖行业龙头地位、资本回报潜力和并购能力。而当前,锦欣生殖股价仅6港元左右,意味着巨大的上行空间。

四、小结

面对日益严峻的人口形势,放开三胎后更多的配套措施、优惠政策或将源源不断。这是关系到国计民生的大事,也是一件长远的事。因此,行业的发展或也才刚刚开始。整个母婴行业在未来发展空间巨大,且增速可能加快。

除了月子中心、辅助生殖等细分行业外,母婴电商、奶粉、玩具等行业都可能受益。可关注中国飞鹤(06186.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、蒙牛乳业(02319.HK)等。

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作者: 小蜗牛

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