盘市资讯 财经 券商一哥改口,中信证券猛降茅台目标价超25%,仍坚持”买入”评级

券商一哥改口,中信证券猛降茅台目标价超25%,仍坚持”买入”评级

(图/视觉中国) 日前,中信证券发布研报,调低贵州茅台目标价为2246元/股。 而在去年2月份,中信证券在其研…

券商一哥改口,中信证券猛降茅台目标价超25%,仍坚持"买入"评级

(图/视觉中国)

日前,中信证券发布研报,调低贵州茅台目标价为2246元/股。

而在去年2月份,中信证券在其研报中,对贵州茅台给出了高达3000元的1年目标价,并接连进行数次强调。

然而,实际股价走势与中信证券研报给出的目标价却大相径庭。自从去年年初贵州茅台股价突破2600元/股的大关,此后一年多的时间里,茅台的股价却一路走低,去年8月份更是跌至1500多元。

如今一年的时间刚过去不久,中信证券却悄然将茅台的目标价进行了超过25%的大幅度下调。但即便如此,中信证券仍旧坚持看好贵州茅台长期投资价值。

截至11日收盘,贵州茅台股价为1720元/股。距离2246元的最新目标价,还有近31%的上涨空间,而中信证券此次能否挽回颜面,市场终将给出答案。

坚定看好白酒龙头,3次强调茅台3000元目标价

完整来看,事情还要追溯至2020年到2021年年初之际。

彼时,资本重仓白酒板块,贵州茅台股价一路高歌,由2020年初的1100元上下,一路涨至年底的1978.71元/股。

2021年年初,白酒板块延续了此前一整年的上涨走势,2月春节来临之际更是达到高潮。作为白酒老大的“茅王”当仁不让,2月中旬,不到一个半月时间,其股价从不到2000元猛涨至超过2600元的历史高位,市值突破3万亿元。

白酒板块如此涨势也引来了不少机构的看好,各路观点交织,其中“券商一哥”中信证券甚至高喊出贵州茅台3000元的一年期目标价。此目标价一出,引起市场强烈关注。

2021年2月10日,中信证券针对贵州茅台发布一份题为《三万亿从头越,长坡厚雪春风来》的研报,对贵州茅台品牌和渠道力、产品以及投资价值等方面的长足发展做出了分析,并给出高达3000元的1年目标价。

中信证券认为,贵州茅台短长兼备、稳健增长持续性和高确定性兼备,稀缺性不断凸显,有望享受更高溢价,当下估值有较强支撑。并表示,贵州茅台“市值站上3万亿后,仍有广阔长期空间,上调公司1年目标价至3000元,对应2021年PE为72倍,维持‘买入’评级”。

此外,中信证券还对2021春节后的白酒板块作出了展望,提出“2021春节后白酒凝聚共识,白酒板块投资依然乐观”,并认为茅台在“更多催化下有望引领行业上涨”。

然而就在春节刚过,也正是研报发布后的第二个交易日,茅台股价在触碰到2608.59元/股的历史高位后,迅速跌下神坛,并陷入了近乎直线式的下跌之中,不到20天的时间跌至1900多元的价位,随后基本维持在2000元上下震荡。

券商一哥改口,中信证券猛降茅台目标价超25%,仍坚持"买入"评级

(贵州茅台股价走势截图)

不过,在随后3月份的白酒行业研报《波动带来布局机会,催化激发向上势能》中,中信证券仍然表示,“坚定看好茅台核心资产价值,维持公司未来1年目标价3000元”。

事实证明,中信证券的预估与贵州茅台股价实际走势着实相差甚远。去年6月份,贵州茅台股价迎来一波小幅上涨,重回2200元之上,维持仅仅10天左右,便再度开启了下行之路,8月中旬股价更是一度低至1525.5元/股。

在此之前,8月1日,中信证券发布关于贵州茅台中报点评的研报,其中再次提出维持1年期目标价3000元,并表示,茅台中报平稳是最好的压舱石,公司攻守兼备、估值性价比凸显。

而此次研报,也是此次下调目标价之前,最后一次提及3000元的目标价。

惨遭打脸,大幅下调目标价但仍继续看好

随着去年9月份贵州茅台新任董事长丁雄军上台,中信证券又再次发布了一篇贵州茅台个股研报,仍旧明确表示“看好公司长期投资价值,市场环境变化、公司估值回落提供布局机会”。

其中指出,茅台新任掌门人给市场展现出清晰的发展思路,明确“打造世界一流的上市企业”的发展目标,将夯实市场对公司发展的信心;同时茅台的品牌价值和长期增长的确定性在此次股东会新气象新势能下有望进一步得到支撑;此外,依旧维持2021-23年EPS预测41.92/46.56/51.87元。

此后,即便贵州茅台股价再是低迷,中信证券对其长期投资价值也始终一如既往的坚持,无论是针对茅台2021年的经营情况的研报,还是关于茅台2022年“开门红”业绩的研报,中信证券皆在其中表示出坚定看好之意,只是同样再未给出目标价。

另一方面,贵州茅台的股价也随着新任董事长的上台,再次掀起了一波上涨。然而在2021年12月下旬再次触及2200元价格之后,涨势戛然而止,随后股价便一路走低,再未出现明显反弹。近段时间以来,其股价再度跌回1700元上下。

与此同时,2022年4月5日,中信证券研究部发布了贵州茅台最新深度跟踪报告《逆境求变,顺境不惰》,再一次提及目标价一事,然而此次给出的最新目标价仅为2246元,相距此前3000元的目标价可谓是大幅下降,缩水超过25%。

券商一哥改口,中信证券猛降茅台目标价超25%,仍坚持"买入"评级

(中信证券研报截图)

此研报一出,立即引起市场一片哗然。前后目标价为何相差甚远?贵州茅台到底值多少钱?

中信证券在研报中认为,3月中旬以来,飞天茅台批价淡季回落、投机投资客抛售导致批发价承压,以及俄乌冲突提升全球经济危机、国内疫情加剧等因素都对短期白酒消费带来了不利影响。

尽管下调了贵州茅台目标价,但中信证券仍坚持看好其投资价值,给予“买入”评级。在该研报中,中信证券花了大量篇幅回顾了贵州茅台公司发展史,强调其未来价值,直言“历史上看,公司逆周期中保持出厂价稳中提升意义重要,同时也是出台改革政策的良机”;并对渠道、产品及价格等方面进行分析,明确表示“随着茅台1935逐步放量、i茅台App上线,公司渠道和产品结构更加均衡,中长期量价策略游刃有余,业绩确定性强且存在超预期机会”。

数据显示,2021年,贵州茅台实现营业总收入1094.64亿元,同比增加11.71%;归属于上市公司股东的净利润为524.60亿元,同比增加12.34%,为近五年来最低增速。此外,2022年第一季度,贵州茅台预计实现营业总收入331亿元左右,同比增长18%左右;预计实现归属于上市公司股东的净利润166亿元左右,同比增长19%左右。

股价方面,或受券商下调其目标价的影响,4月11日贵州茅台低开,截至收盘,股价为1720元/股,跌幅达3.59%。距离中信证券给出的最新目标价2246元,还有近31%的上涨空间,而此次目标价最终是否能够实现,随着时间推移,市场将会给出答案。

本文来自网络,不代表盘市资讯立场,转载请注明出处:https://www.ps-zx.com/41635.html

作者: 小蜗牛

广告位
在线客服
在线客服
QQ客服
联系我们

联系我们

0898-88881688

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@wangzhan.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部